夯实基础应对需求波动
尽管新益昌的业务逐渐多元化，设备产品已经覆盖四个行业，但是其业绩依然严重依赖LED封装设备。从2017年到2019年，LED封装设备在营收占比均超过75％，LED设备需求的波动将直接影响新益昌的整体业绩。
2019年，尽管新益昌的LED设备对长方集团（300301．SZ）、亿光电子等知名LED封装厂商首次实现规模以上收入，但是行业大环境进入下行，中小LED封装厂商减少了设备投资，大客户三星的业务也受其方案验证进度和投资周期的影响大幅减少。新益昌LED封装设备业务出现下滑，营收从2018年的5．23亿元下降至4．92亿元。
因为其他业务规模相对较小，大客户的订单往往起着决定性作用。
2018年，国内电容器巨头艾华集团（603989．SH）大幅扩充产能，一跃成为新益昌当年的第一大客户。新益昌电容器老化测试设备业务营收也从2017年的9，464．99万元增长至15，981．49万元，同比增长68．8％。进入2019年，艾华集团设备保有量较高，产能需要消化，其采购额大幅下降，新益昌的相关业务营收也降至10，905．21万元。
因为前两大业务在近两年都经历了客户扩产到消化产能的周期，新益昌整体营收在2019年也有所回落。不过，新益昌的半导体封装设备和锂电池设备两个业务近两年增速较快，未来有望分担其他业务的业绩压力，抬升新益昌的业务天花板。
2017－2019年新益昌主要财务指标
早在2017年，新益昌就成立了中山子公司，进行产能转移和扩充，逐步减轻对租用厂房的依赖。新益昌计划将3．11亿元科创板募资投入建设中山的智能装备生产基地。新的生产基地不仅将缓解新益昌产能紧张的现状，而且能应对下游产能扩充的设备需求。此外，新益昌还将投入1．21亿元募资建设研发中心，巩固技术实力。
在智能制造设备国产化的大潮中，新益昌已经攻占了LED封装固晶机市场的高地。通过科创板募资，新益昌有望巩固智能制造设备的技术优势，在其他业务“复刻”LED固晶机设备的成功。
作为新益昌的“基本盘”，LED在显示领域的产业化进程不断加快，尤其是Mini LED和Micro LED兼具良好的显示效果和节能特性，被认为是OLED的有力竞争对手。有报道称，苹果已经计划在2020年推出应用Mini LED屏幕的iPad产品。三星、TCL等企业也早早布局相关技术，追赶技术大潮。提前布局LED显示应用并拿下三星Mini LED设备订单的新益昌，已然在新技术趋势下成功“抢跑”
